Diese Fallstudie zeigt, wie ein knapp profitabler Crypto-Futures-Backtest durch Funding, Slippage und Gebühren zur Verluststrategie wird. Monte-Carlo-Simulationen ergeben eine 57%ige Verlustwahrscheinlichkeit unter realistischen Kosten.
Dieselbe Strategie, dieselben Regeln, derselbe Zeitraum. Die obere Kurve zeigt den Backtest mit deaktivierten Kosten. Die untere Kurve zeigt dieselbe Strategie, sobald Funding, Slippage und Gebühren aktiviert sind.
So verwandelt sich ein profitabler Backtest häufig in ein Verlustkonto. Nachfolgend derselbe Test Schritt für Schritt mit Zahlen zu jedem Schritt.
Ein einfacher Einstieg per EMA + ADX mit Trailing Stop, in fünf Minuten zusammengestellt. Ziel war nie ein Produktionssystem. Es musste nur positive Stats liefern, damit der Kosteneffekt leicht erkennbar ist.
Eine Anmerkung vor den Zahlen. Dies ist nicht die Behauptung, dass jede Strategie mit Kosten ins Minus rutscht. Eine Strategie mit großem Abstand zu den Kosten übersteht diese, verdient nur weniger als der bereinigte Backtest zeigte. Grenzfälle sind am anfälligsten. Der Test zeigt, wie groß die Lücke zwischen einem kostenfreien Backtest und einem handelbaren Ergebnis sein kann, gerade bei Strategien, bei denen diese Lücke am meisten zählt.
Vollautomatisiert, kein manueller Eingriff.
Ein Profit Factor von 1,20 ist ein Grenzfall. Weder eindeutig profitabel noch eindeutig Verlust bringend. 23 % pro Jahr sehen attraktiv aus, aber ein Sharpe von 0,83 und ein Drawdown von 29 % zeigen, dass dies ein riskantes Ergebnis nahe am Rauschen ist.
Bevor Kosten hinzukommen, lohnt es sich zu prüfen, unter welchen Bedingungen die Strategie tatsächlich Geld verdient. Eine Clusteranalyse der Trades nach Volatilitätsregime und Trading-Session gibt ein klares Bild.
Die Strategie verdient Geld in Hoch- und Extrem-Volatilitätsregimen sowie in der EU- und US-Session. Die Asian-Session und das Niedrigvolatilitätsregime verlieren regelmäßig Geld und verwässern das Ergebnis.
Das ist also eine Strategie, die unter spezifischen Bedingungen funktioniert. Genau die richtige Art von Strategie für diesen Test.
Ein Permutationstest mischt die Reihenfolge der Trades 5.000 Mal neu. Er sagt nicht, ob die Regel funktioniert. Er zeigt, welche Spanne an Drawdowns und Verlustserien dieselbe Gruppe von Trades in einer anderen Reihenfolge hätte produzieren können.
Bereits hier Warnsignale:
Grund genug zur Vorsicht. Da es hier aber um Kosten geht, machen wir weiter.
Funding, Slippage und Gebühren fallen bei jeder Strategie an, aber die Höhe hängt von Haltedauer, Anzahl der Trades, Ordertypen, Liquidität und Positionsgröße ab. Eine Fünf-Minuten-Strategie und ein Produktionssystem zahlen denselben Funding-Satz beim selben Paar. Der Unterschied liegt darin, wie oft und wie lange sie ihn zahlen. Wenn eine Strategie diese drei nicht übersteht, wird eine verbesserte Version sie fast sicher auch nicht überstehen, es sei denn, die Logik wird von Grund auf neu gearbeitet.
Im Basis-Backtest waren alle drei absichtlich deaktiviert. Wir aktivieren sie nacheinander.
Funding wird bei Perpetuals alle 8 Stunden abgerechnet. Es kann für oder gegen Sie laufen, je nach Positionsrichtung und Marktlage. In diesem Backtest stammt das Funding aus der realen Zahlungshistorie des Paares, jede 8-Stunden-Zahlung ist also die tatsächlich erfolgte.
Die Änderung ist gering, aber bereits gegen uns. Bei einem einzelnen Trade gering, summiert es sich über die Haltedauer. Bei einer Strategie, die Positionen tagelang hält, wäre das eine andere Geschichte, diese hier schließt Trades schnell.
Das Slippage-Modell hier ist aggressiv, angepasst an reale Fills bei ETHUSDT mit durchschnittlichen Einstiegsgrößen.
Slippage hat 41 % des Gewinns gekostet. Das ist kein Bug im Modell, es sind reale Kosten, die die meisten Backtests überspringen. Im Live-Trading wäre dieser Anteil des Gewinns von vornherein nicht existiert.
Wir modellieren Fills bewusst konservativ. Ein zu pessimistischer Backtest kostet nichts. Ein zu optimistischer kostet echtes Geld.
Die Börse berechnet beim Einstieg und beim Ausstieg. Hier wird die standardmäßige Binance-Futures-Taker-Gebühr von 0,05 % (VIP 1) bei beiden verwendet.
Hier stirbt die Strategie. Der Profit Factor fällt unter 1,0, der Max Drawdown geht auf fast 47 %, der CAGR wird negativ.
Warum die Verlustserie von 9 auf 19 stieg
Die Strategie nutzt einen Trailing Stop. Ohne Kosten reichte eine kleine Bewegung in die richtige Richtung, um den Stop auf Break-Even oder in den Gewinn nachzuziehen.
Mit Slippage und Gebühren wächst die Mindestbewegung, die nötig ist, um allein die Kosten zu decken. Trades, die früher bei +0,1R oder +0,2R schlossen, schließen jetzt bei Null oder im Minus. Serien knapper Gewinntrades werden zu Verlustserien, und der Drawdown wächst mit ihnen.
Derselbe Permutationstest, jetzt mit aktiviertem Funding, Slippage und Gebühren.
Vor den Kosten sah es nach „riskant, aber profitabel" aus. Nach den Kosten ist es ein System mit negativem Erwartungswert.
Start: ein Grenzfall, Profit Factor 1,20. Funding nahm ein wenig. Slippage nahm 41 %. Gebühren drückten den Rest unter Null. Verlustwahrscheinlichkeit im Permutationstest: 13 % vor Kosten, 57 % nach.
Zwei weitere Kosten wurden nicht einmal aktiviert, weil die Strategie bereits im Minus war:
Die Clusteranalyse zeigte, dass die Strategie bei hoher Volatilität und in der EU- und US-Session Geld verdient. Filtert man die anderen Regime heraus, könnte sie die Kosten überstehen. Oder auch nicht. Das ist ein separater Test.
Drei Erkenntnisse daraus:
Nehmen Sie eine Strategie, die Sie bereits haben, und führen Sie sie zweimal aus: einmal mit allen Kosten aus, einmal mit aktiviertem Funding, Slippage und Gebühren. Vergleichen Sie Profit Factor, Max Drawdown und die längste Verlustserie. Wenn der zweite Lauf eine andere Strategie ist, war die erste nie real.
Dieser Backtest vergleicht drei Exit-Strategien bei identischen Einstiegsregeln, um den Einfluss des Positionsmanagements auf Drawdown und Profit zu zeigen. Erfahren Sie, warum der Edge oft im Exit liegt, nicht im Einstiegssignal.
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